淘金工业4.0:自上而下的主题投资机会_9

2019-07-07 11:41

  即使是在牛市,概念股也各有凉热。相比新材料、高铁、苹果等早已有之的概念,工业4.0是近期市场出现的一个新的投资主题。

  自上而下的主题机会

  在2013年德国汉诺威工业博览会上,工业4.0概念被正式提出,其核心是通过应用信息通讯技术和利用互联网,将虚拟系统信息与物理系统相结合,完成各行业的产业升级。

  据统计,工业4.0概念股主要集中于先进制造业领域,如机械设备、电气设备等,另有少数个股涉及计算机、通信和汽车等行业。工业4.0涉及的行业和公司多,涉及面广,甚至包含机床、仪表、工具、零部件等传统机械行业。中金公司分析师史成波说。

  与全息手机等事件性触发因素不同,工业4.0概念属于自上而下的政策性主题投资机会,符合当前产业结构转型升级的大趋势,具有较长的可持续性,前景相对看好。财富证券投资顾问赵欢表示。

  从二级市场看,工业4.0概念股受到投资者追捧。Wind数据显示,去年全年,工业4.0概念指数大涨56.83%,在所有概念指数中排名中上游。在下属的31只成分股中,有14只涨幅超过50%,其中,海得控制、东方精工、沈阳机床等7只股票涨幅超过100%。

  值得注意的是,近年来我国制造业存在产能过剩现象,制造业投资持续下降。去年前三季度,A股机械设备行业实现营业收入5632亿元,同比增长5.87%,但净利润仅为278亿元,下滑1.77%。

  史成波表示,如果今年GDP增长低于去年,机械设备行业整体盈利将继续下降。在去年A股机械设备板块涨幅超40%的基础上,今年行业估值或进一步泡沫化,客观上需要新的主题概念来重估,否则整个板块或大幅回调。

  政策持续推动和产业发展,将有望使得工业4.0的主题投资热潮发酵。赵欢认为,未来制造业向数字化、智能化发展是大趋势,随着国家加大在制造业转型升级方面的引导力度,该领域的投资有望增加,从而增厚相关概念股的业绩。

  自下而上来选择

  尽管自上而下的政策性主题机会得到凸显,但掘金其中还需自下而上来进行选择和判断。

  从细分领域分析,史成波认为,结合工业4.0长期发展方向及中国制造2025的中期战略,两类子行业值得重点关注。一类是中国版工业4.0如何实现的路径类标的,包括智能工厂的模式、基础设施、通用及辅助设备等;另一类是中国版工业4.0实施后要突破的重点行业类标的,如集成电路及其专用生产装备、数控机床等。

  但就个股而言,巨丰投顾分析师郭一鸣表示,除了掌握核心技术并拥有自主知识产权的制造业细分领域龙头之外,公司基本面连续多年良好,或者业绩同比大幅增长、出现拐点后顺利扭亏为盈的企业,是工业4.0概念的首选投资标的。

  数据显示,去年前三季度,31只成分股中,科大智能、海得控制、秦川机床等三家企业净利润增长同比超过100%。在目前已发布2014年业绩预报的相关企业中,天奇股份、海得控制、软控股份、东方精工等公司业绩同比增长将超过50%。从机构评级来看,截至去年年底,机器人、均胜电子、汇川技术等3家企业获评次数最多,分别有17、12、8家机构对上述三家企业评级为买入,分别有6、6、7家机构对其评级为增持。机构投资评级是其对股票市场表现预期的一个评判标准,多家机构对某家企业评级向好,有助于提振投资者对公司股价上涨的信心。郭一鸣说。

  机构持仓方面,截至去年前三季度,四方股份、上海机电、南京熊猫和科大智能等企业的机构持仓比例合计均超过50%。值得一提的是,均胜电子、新时达、华中数控和沈阳机床等有社保基金持仓。

  另据统计,去年全年,机器人、软控股份、上海机电等融资买入额分别高达297.09亿元、149.95亿元、96.99亿元,位居所有成分股的前三位,同期其融券卖出额为4.63亿元、4.44亿元、0.96亿元。融资融券具有杠杆效应。融资买入金额较大,说明投资者看好该股后市。虽不代表买入该股票一定就能赚钱,但至少具有一定的参考意义。赵欢表示。

  但工业4.0概念股并非全是良好的投资标的,就算业绩良好的个股,在短期内涨幅过高之后也面临着调整的风险。郭一鸣认为,在大批资金追捧之后,部分个股市盈率居高不下,随着年报披露季的来临,后市需谨防绩差股的业绩地雷。此外,相关概念股也面临着政策力度不及预期的风险。

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